人很难赚到自己耐心之外的钱

（2）债券资产的牛熊市，国内大约是三四年一轮。

像最近两年国内债券是小牛市，表现比较稳定。但之前债券也出现过熊市。

持有一轮牛熊市下来，债券基金也可以看到收益。

A股平均7-10年一轮大的牛熊市（例如2007年、2015年），

中间会有一些小的牛熊市行情（例如2018年初、2021年初这样的行情）。

海外股票市场的牛熊市周期更长。

例如日股，从1989年的38900多点，到今年2024年才再次突破。

平均15-20年一轮。

例如20年前，是上一轮房地产熊市的时候。

当时一部分城市，买房还送户口。这种情况在前两年房地产火爆的时候是难以想象的。

到2008年金融危机的时候，是上一轮房地产熊市的底部。

之后在2009年四万亿计划刺激下，房地产逐渐上行。

到2014年下半年利率大幅下降后，伴随着杠杆率提高，房地产进入牛市的后半段。

到2018年前后达到巅峰，当时也是地产行业股票的巅峰。

最近几年房地产进入到新一轮的熊市。

也是有的。

例如以前给大家介绍过的林地投资（点击查看详情）。

当年德国铁血宰相俾斯麦，就很喜欢投资林地。

森林也是有长期复利的。

可以通过光合作用，把太阳能，转变为树木、牲畜、农产品，也可以开发旅游资源等。

林地的长期复利，也可以达到10%的水平，不亚于股票资产。

不过林地的投资周期就更长了。

例如以黄花梨为例，大家都知道这种木材值钱。

但长20年，可能也只有大腿那么粗。甚至需要几十年才能成为优质木材。

养一个孩子，从出生到研究生毕业，也需要20多年。这个时间甚至还在拉长，投入成本也在提高。

以前看到一些帖子，是出身贫困的大学生，对原生家庭的一些吐槽，还在上学或者刚工作，家里就要孩子定期打钱。

这就类似一棵树刚刚成长起来，就要求其结很多果子，自然也就会影响这棵树继续长高了。

有的时候跨越阶级，需要家族里三代人的努力，不能急于一时。

这也是一件极需要耐心和规划的事情。

十年树木，百年树人。

人不能赚到认知以外的钱。

其实类似的，人也不能赚到自己耐心以外的钱。

这是一本关于指数基金历史的故事书，讲述了指数基金“在怀疑中诞生、在犹豫中成长、在兴奋中爆发、在平淡中成熟”的发展过程。

这本书充满了活灵活现的人物和情节，也让我们近距离地了解到，那些伟大的投资大师和行业精英们。包括股神巴菲特，指数基金之父约翰·博格，获得过诺贝尔经济学奖的马科维茨等等。

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